巴芒演义经典语录及段落句子摘抄

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净营运资产可以直接看数字，而关注净资产则要多一道分析净资产质量的工序。要分析净资产包含些什么，变现能力怎么样，是否有注水资产需要剔除，是否有某些经济特许权没有被记录在净资产里等等。

关于做空，巴非特曾在1980年股东大会上，例述过自己的体会。 多年来，我们曾做空过一些股票，而且有时候也进行对冲。我们曾发现过一些规模巨大的公司许骗行为，而且我们的判断一般都是正确的。 很不幸，判断诈骗行为能维持多久，能走多远，很难。假如市价高佔10倍的股票，继续涨到高估100倍，不管最终结局如何，在高估10倍时 做空它，你只能把肠子悔青。

所谓烟蒂投资，简单理解就是永远只买股价低于净有形资产三分之二的公司股票，甚至只买股价低于净营运资产三分之二的股票。 其中净有形资产=总资产-总负债-无形资产-商誉； 净营运资产=总资产-总负债-无形资产-商誉-固定资产。