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美元陷阱

美元陷阱
作者:[美] 埃斯瓦尔·S. 普拉萨德
译者:刘寅龙
出版社:中国科学技术出版社
出版年:2022-07
ISBN:9787504695246
行业:其它
浏览数:52

内容简介

美元,不得已的安全避风港

历史上,美元在全球货币体系中的主导地位屡遭威胁,但结果总是有惊无险,美国得以继续挥霍“嚣张的特权”。今天,全世界的官方与私人投资者,仍在变本加厉地依赖美元计价的金融资产,也正是这种不可救药的依赖性,逐渐酝酿出美元陷阱的雏形。

《美元陷阱》回顾、分析了美元成为全球经济和货币体系核心地位的过程,并阐释了为什么在可预见的未来,美元作为避险货币、储备货币的霸权地位仍旧坚不可摧。此外,本书还披露了当代国际金融的关键问题,包括:新兴市场日益增长的影响力、货币战争、中美关系的复杂性以及国际货币基金组织等机构的作用,并为修复有缺陷的货币体系提供了新思路。

值得一提的是,《美元陷阱》中大量的数据资料和研究成果,有来自作者埃斯瓦尔·普拉萨德在国际货币基金组织一线工作17年的洞察与分析,也有与康奈尔大学和布鲁金斯学会知名学者的共同研究,甚至还有维基解密曝光和披露的档案,让读者有机会一窥国际金融政策中一些令人匪夷所思的内幕……

当今世界经济正处于弱不禁风的不稳定均衡状态中。美元陷阱既是一种令人痛苦的束缚,又是一种无可奈何的保护。但深陷其中的人们越来越希望逃离陷阱,路在何方?

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作者简介

[美]埃斯瓦尔·S. 普拉萨德(Eswar S. Prasad)

◇ 国际货币基金组织(IMF)中国处前处长

◇ 康奈尔大学教授、布鲁金斯学会高级研究员

◇ 美国国家经济研究局研究员

地道的IMF中国通。普拉萨德常受邀出席中国人民银行、北京大学国家发展研究院、上海高级金融学院、中国社会科学院等机构的学术活动。

全球金融研究权威人士。普拉萨德担任康奈尔大学教授,研究领域主要包括新兴市场国家的宏观经济、金融监管、货币政策及汇率政策等方面。他创建了“布鲁金斯—金融时报”世界指数。此外,他对中国和印度的经济发展研究也颇有建树。

全球影响力媒体座上宾。普拉萨德的许多研究成果发表在《美国经济评论》《美国经济期刊》等顶级学术期刊。他的文章多次被《经济学人》《金融时报》《纽约时报》《新闻周刊》《华尔街日报》《华盛顿邮报》等主流媒体引用和转载。他经常应邀出席BBC、CNBC、CNN 等媒体的节目。主要作品有《赢得货币战争》(Gaining Currency)、《新兴市场》(Emerging Markets)、《货币的未来》(The Future of Money)等。

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目录

第一部分 美元陷阱的前世今生

第 1 章 美元荒唐剧:摆在陷阱前方的迷魂阵

美元崩盘的预言似乎显得活灵活现

荒诞的世界:灾难制造者为何成了安全庇护所?

第 2 章 嚣张的特权:美元的底气从何而来

刀口嗜血:安全性资产的供需盛宴

美国的底气:特立独行绝不是例外

国际协调等同于白日做梦

嚣张的美元如何走上巅峰之路?

任性的“败家子”:由他国埋单的挥霍史

价值储存:美元留守世界舞台的救命稻草

资本流动模式的变迁

第二部分 剧前铺垫

第 3 章 卢卡斯之谜:待解的资本逆流悖论

当理论遭遇现实

穷国养富国困局下的畸形资本流动

资本逆流而上的现实谜题

第 4 章 救赎还是毁灭:固守信条的新兴市场

国家资产负债表的良性管控

好资本与坏资本

新兴市场对高风险负债退避三舍

传统风险依然如故,新型风险浮出水面

再安全的避风港也不可能永远风平浪静

第 5 章 货币储备的安全性诉求

人民币:被冤枉的升值?

硬通货币储备的“金钟罩”效应

保尔森口袋里真有“大火箭筒”?

加强火箭筒:新兴市场乐此不疲

驾驭野性的火箭筒绝非易事

安全性使然:对政府债券趋之若鹜

火箭筒是要付出代价的,即使从来不用

安全性资产是否会变成风险性资产?

第 6 章 万亿美元大骗局

越膨胀越脆弱:不安全的安全性资产

押注美元,新兴市场是否心有余悸?

刀不血刃:美元贬值造成的财富转移

不是谁都能像美国那样保持债务可持续

山姆大叔“嚣张的特权”

浪漫的法郎遇到硬不起来的英镑

陷阱加深

第三部分 逃离陷阱的制度顶层设计

第 7 章 新货币战争激战正酣

QE 时代货币战争上演

从亚当·斯密到凯恩斯:未曾间断的货币战

货币战争:国家资本狩猎新玩法

既伤及无辜又伤及自身:颇具嘲讽的货币大战

无节制的货币战何时停歇?

宏观经济政策施展无法承受改革之痛

第 8 章 探寻货币战争的休战之路:IMF 与中国的世纪大战

虚无缥缈的多边协商机制

IMF 向中国扔出炸弹

作茧自缚的IMF :向中国开出罚单最终自缚手脚

第 9 章 现实很骨感:不靠谱的全球政策协商

从协调到被协调

不甘心的IMF 试图东山再起

顾此失彼:均衡化标准终究胎死腹中

金融监管缺失及普遍性的政策差异

第10 章 灵药还是毒药:新兴市场资本控制之殇

资本控制强势回归,迫不得已还是势在必行?

只有对症下药,没有万能灵药

在资本流动漩涡中寻找平衡点

第11 章 漏洞百出的安全网: 货币互换和保险基金就能补上?

强势美元造就力度空前的货币互换

齐心协力打造更大的火箭筒却再次徒劳

如何灵活应对狡黠多变的IMF

全球保险基金:解决经常账户失衡的良药?

纸上谈兵:国家性保险何时才能付诸实施

第四部分 货币战争

第12 章 人民币国际化: 中国是否已经做好准备?

跃跃欲试的人民币,咄咄逼人的美元对手

人民币国际化的三大“拦路虎”

中国开放资本账户的时机和路线图

艰难的人民币国际化:以香港为基石,以亚洲为立足点

成为主要储备货币,人民币还需长途跋涉

金融市场的发展深度成为最大掣肘

势如破竹:正在起飞的人民币

人民币向SDR 发起冲击

最后的冲刺:世界需要国际化的人民币

第13 章 觊觎美元宝座的其他对手

储备货币多样化,未来经济更美好?

金砖五国“货币起义”无疾而终

百花齐放:其他信用支撑的储备资产崛起

全球储备货币备选:SDR 能否撼动美元“王者之位”?

“安全性资产”弹性供给,稳定性转瞬即逝

第14 章 谁将引爆美债核弹?

引爆美元暴跌的“黑天鹅”何时出现?

中国引爆美债核弹的假设

危险的乌龙球:美债核弹极有可能由美国引爆

海外融资力挺美元的历史插曲

撕掉“安全”面纱,继续加固沙堆根基

第15 章 终极悖论:脆弱的货币体系孕育美元的稳定

嚣张的债务人也会与全世界分担痛苦

美国统治世界的逻辑

货币的未来:继续乱战还是一统天下?

弱不禁风的平衡,无可奈何的美元陷阱

致 谢

附 录

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读书文摘

美国的强大,不知是因为他拥有巨大的经济体量,还有成熟的金融市场,完善的公共制度和有效的法律体系,这恰恰是让其他国家信赖的根源。公共债务的巨大规模和持续向好的经济前景,,不仅不能侵蚀美国作为投资避难所而享有的信誉。反而只会强化这一信誉。

相对于中国和印度等相对贫穷的国家,日本和美国等相对富裕的国家是否拥有更多的工厂设备,机器和计算机等实物资本,但劳动力供给则相对匮乏呢? 在劳动力与实物资本之比相对较高的发展中国家,每投入一单位,就需要更多单位的劳动力与之结合,才能提高劳动生产率。由此可见资本应当从相对富裕的国家流向相对贫穷的国家。

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