读懂上市公司信息
内容简介
研究那家公司比怎么研究一家公司更重要。
中小盘的分析框架应该是以风格分析为起点，通过中观层面的主题产业链和特定策略选股，最终落实到个股分析。
以金融学思维去解读上市公司信息，透过公告找变化，透过市场对公告认知的时间变动和方向变化去挖掘投资机会，而不是简单地看业绩、看并购重组等公告本身去做抉择。
中小盘研究是卖方中最接近买方的研究领域，需要更多的从投资的角度来全盘思考问题，“会跟上市公司一起玩”好像只对了一小半。图书市场上有大量非常优秀的投资大师写过关于如何分析上市公司信息，如何根据财报了解上市公司发展情况的书籍可以参阅。但现阶段，专门针对中小盘的分析指导类书籍少之又少，我们这本《读懂上市公司信息——中小盘研究框架探讨》很好的填补了市场空白。本书主要讨论解决了如何自上而下选股，并通过作者多年来的实操经验揭示了中小盘研究的精髓所在。
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作者简介
孙金钜，新时代证券研究所所长，兼首席中小盘研究员，曾任职于国泰君安证券研究所。专注于新兴产业的投资机会挖掘以及研究策划工作，对中小市值个股和主题研究、增发并购研究、新三板研究、新股研究等领域有深入理解。2016年、2017年连续两年带领团队获新财富最佳分析师中小市值研究第一名，2017年新财富最受私募欢迎分析师第一名，自2011年新财富设立中小市值研究方向评选以来连续七年（2011-2017）上榜。同时连续多年获水晶球、金牛奖、第一财经等中小市值研究评选第一名。有专著《并购重组投资策略》（2016年1月，经济日报出版社）。
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目录
前序：变与不变
上篇：中小盘研究框架探讨
1．起点：风格判断 2
1.1．风格分类和历史回溯 2
1.2．风格背后的驱动因素 9
1.3．DDM模型之外的影响因素 16
2．主题和产业链投资：把握核心逻辑 24
2.1．基于DDM模型的主题投资方法论 24
2.2．体系性与事件性主题投资漫谈 33
2.3．主题投资策略操作路径 42
3．特定策略选股：读懂上市公司信息 58
3.1．透过公告找变化 58
3.2．特定策略选股：事件驱动策略基础上的主动选股 64
下篇：读懂上市公司信息
4．金融学思维看会计信息 70
4.1．寻找业绩超预期组合 70
4.2．高送转和大小非解禁避税 89
5．寻找盈余管理蛛丝马迹 98
5.1．应计盈余与盈余质量负相关 98
5.2．从动机和手段出发寻找投资机会 107
6．股权激励的公司和个人业绩 116
6.1．定性判断：公司业绩和个人业绩的权衡 116
6.2. 定量结论：市场对股权激励计划反应积极 127
6.3. 股权激励终止 131
7．员工持股计划的安全垫 137
7.1．员工持股，同舟共济 137
7.2．定量视角掘金员工持股计划 151
8．股东增减持：因时而动 160
8.1．反转投资者，既借势也造势 160
8.2．重要股东增减持或为市场风向标 168
9．控制权变更释放的信号 177
9.1．借壳趋严，控制权变更成双赢选择 177
9.2．协议转让先行，资本运作跟随 181
9.3．六大特征锚定公司控制权变更后股价表现 192
10．股权质押和大股东自救 200
10.1．股东融资行为，与上市公司紧密相关 200
10.2．压力测试：整体风险可控 207
10.3．投资机会：相信大股东自救的投资机会？ 211
11．并购重组：喧嚣之后回归理性 214
11.1．冷与热之间的思考，并购重组市场回顾 214
11.2．影响：商誉和业绩 223
11.3．投资机会：产业并购和壳公司 229
12．定增全流程，一二级联动 233
12.1．从市场套利到价值挖掘 233
12.2．关注定价方式与公司行为，从定增全流程寻找机会 244
12.3．配股和公开增发还有投资机会？ 255
13．股票回购提振市场信心 265
13.1．关注大比例回购个股的机会 265
13.2．不同的信息：分红VS股票回购 274
14．可转债中的条款博弈 281
14.1．债券+股票看涨期权，四大条款灵活搭配 281
14.2．投资机会：次新股和过程套利 286
15．可交债：既要选股，也要择时 299
15.1．可交债资本运作手段更加丰富 299
15.2．投资机会：选债择时齐头并进 307
15.3．减持新规和反向交易的讨论 313
16．投资者信息披露背后的诉求 316
16.1．自愿性信息披露 316
16.2．从自愿性披露的动机出发看投资机会 326
17．大宗交易价格隐含意图 337
17.1．大宗交易：限售股转让的好帮手 337
17.2．减持新规催生万亿大宗限售股市场 343
17.3．剖析交易目的，从量价、交易席位中寻找机会 350
致谢 357
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读书文摘
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