房地产周期

导论

第一篇房地产周期的基本规律与国际经验：

一线房价只涨不跌的神话

第一章中国房地产周期研究

第一节房地产周期的决定因素：长期看人口、中

期看土地、短期看金融

第二节房地产长周期的阶段性特点：理论逻辑与

国际经验

第三节中国房地产周期：过去、现在与未来

第四节房地产政策工具的影响机制分析与国际

比较

第五节增速换挡期德日台韩的房市走势及启示

第二章人口迁移的国际规律与中国展望：城市的胜利

第一节人口迁移的主要理论逻辑

第二节国际上人口迁移规律：城市的胜利

第三节中国人口迁移趋势：步入第二阶段，向大

都市圈集聚

第四节中国人口迁移展望：集聚与分化

第三章从国际经验看北京、上海等超大城市人口发展趋

势：人口控制vs城市规划

第一节城市人口集聚的基本逻辑与国际经验

第二节北京、上海人口增长仍有较大潜力

第三节交通拥堵、环境污染、资源约束与人口规模

第四节北京、上海人口发展存在的突出问题

第五节完善北京、上海人口调控政策和城市规划

第二篇房地产市场风险：十次危机九次地产

第四章全球历次房地产大泡沫：催生、疯狂、崩溃及启示

第一节美国1923—1926年佛罗里达州房地产泡沫

第二节日本1986—1991年房地产泡沫

第三节中国1992—1993年海南房地产泡沫

第四节东南亚1991—1996年房地产泡沫与1997年亚洲金融风暴

第五节美国2001—2007年房地产泡沫与2008年次贷危机

第六节历次房地产泡沫的启示

第五章中国房地产泡沫风险有多大？

第一节什么造就了中国一二线城市房价只涨不跌

的不败神话：城镇化、居民收入和货币超发

第二节绝对房价：居于世界前列

第三节房价收入比：一二线城市偏高，三四线城市基本合理

第四节库存：去化压力比较大的是三四线中小城市

第五节租金回报率：整体偏低

第六节空置率：三四线城市高于一二线城市

第七节房地产杠杆：居民杠杆快速上升但总体不高，开发商资产负债率快速上升

第六章这次不一样？—2015—2016年中国房市泡沫与1991年日本、2015年中国股市比较

第一节中国一线城市房地产泡沫程度很高：与日本和香港比较

第二节与过去比：此轮一线城市房价上涨的新特点

第三节与日本1986—1991年房地产大泡沫比

第四节与2015年中国股市大泡沫比

第五节一线城市房价泡沫的影响与风险

第七章保汇率还是保房价：来自俄罗斯、东南亚和日本的启示

第一节房价和汇率的理论关系

第二节“俄罗斯模式”：弃汇率、保房价

第三节“日本模式”：保汇率、弃房价

第四节“东南亚模式”：弃汇率、弃房价

第五节来自三种模式的启示

第三篇房地产政策与制度：短期调控和长效机制

第八章德国房价为什么长期稳定、在全球独善其身？

第一节德国房价长期稳定、在全球独善其身

第二节德国住房供给：居住导向的制度设计，总量充足、市场多元

第三节德国住房需求：货币政策盯住通胀，住房金融政策长期保持中性，城市体系均衡

第四节启示

第九章中国房地产调控二十年：问题、反思和抉择

第一节1998—2001年：房改启动市场

第二节2002—加04年：抑制房地产市场过热

第三节2005—2007年：稳定住房价格

第四节2008—2009年：刺激住房消费

第五节2010—2013年：遏制房价上涨

第六节2014—2016年9月：借稳增长和去库存，再度刺激

第七节2016年9月至今：长短结合，促进健康发展

第八节历次房地产调控的反思

第十章谁是房地产盛宴的最大受益者：房价构成分析

第一节从宏观来看，土地出让金和税收占房价的八成

第二节从中观城市来看，土地出让金和税收占房价的六成左右

第三节从微观企业来看，土地出让金和税收约占房价的六成左右

第十一章地王之谜：来自地方土地财政视角的解释

第十二章供需错配、人地分离：一线城市高房价、三四线城市高库存的根源

第十三章房产税会推出吗：从历史和国际视角推断

参考文献，

后记

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